以舊換新+品牌出海 家居行業(yè)有望進(jìn)一步復(fù)蘇

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國(guó)家具制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入為3101.8億元，同比增長(zhǎng)5%；營(yíng)業(yè)成本2577.7億元，同比增長(zhǎng)5.1%；利潤(rùn)總額為137.8億元，同比增長(zhǎng)3.8%。雖然成本的增長(zhǎng)略快于收入增長(zhǎng)，成本壓力有所增加，但行業(yè)整體的利潤(rùn)總額仍然達(dá)到了137.8億元，同比增長(zhǎng)3.8%。家居制造業(yè)在今年上半年依然實(shí)現(xiàn)了盈利能力的提升。

然而，從市值表現(xiàn)來(lái)看，家居上市公司的表現(xiàn)則顯得更加復(fù)雜。根據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)發(fā)布的《2024上半年家居企業(yè)市值漲幅排行榜》，今年上半年，70家上市家居企業(yè)中僅11家市值增長(zhǎng)。市值漲幅最 高的企業(yè)是北新建材，上漲26.97%；其次為海爾智家，上漲19.21%，達(dá)1885.94億元，成為唯 一一家市值千億以上的企業(yè)。

盡管部分企業(yè)表現(xiàn)突出，但行業(yè)整體面臨著較大的市場(chǎng)壓力，市值縮水的趨勢(shì)不容忽視。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，70家家居上市公司市值之和約8431.64億元，對(duì)比2023年末70家家居上市公司市值之和約8948.91億元，行業(yè)總市值縮水超500億元。今年上半年，70家上市家居企業(yè)中多達(dá)59家市值下滑，市值下滑企業(yè)占84%。家居行業(yè)市值表現(xiàn)整體承壓，反映出行業(yè)內(nèi)部的分化加劇以及市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜性。

業(yè)績(jī)調(diào)整，家居企業(yè)面臨承壓明顯

在這波市值下滑潮中，一些公司因業(yè)績(jī)不佳面臨更為嚴(yán)峻的困境。

在市值下跌的企業(yè)當(dāng)中跌幅超70%的共有6家企業(yè)，其中ST中裝跌幅最 高，為77.62%；跌幅第二（75.95%）的ST洪濤表現(xiàn)同樣堪憂。6月28日，*ST洪濤報(bào)收于0.38元/股，股價(jià)創(chuàng)下上市以來(lái)的最 低價(jià)。至此，*ST洪濤連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元。

根據(jù)《股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定，發(fā)行A股的上市公司，如果公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)均低于人民幣1元，公司股票可能被終止上市交易。此外，因觸及交易類(lèi)強(qiáng)制退市情形而終止上市的，公司股票將不進(jìn)入退市整理期。最終，深交所決定終止*ST洪濤(002325.SZ)股票上市交易。

裝企部分，10家企業(yè)中營(yíng)收、凈利雙下滑的有6家，5家企業(yè)出現(xiàn)了虧損，中裝建設(shè)、中天裝飾、全筑股份凈利潤(rùn)下滑幅度超過(guò)100%。

而三家賣(mài)場(chǎng)均處于營(yíng)收凈利雙下滑狀態(tài)，其中紅星美凱龍更是虧損高達(dá)12.53億，出現(xiàn)凈利下滑931.52%的驚人幅度，成為2024上半年之最。

今年上半年，箭牌家居實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約30.88億元，同比下滑10.07%，歸母凈利潤(rùn)同比暴跌77.82%至0.38億元，扣非后凈利潤(rùn)則從上年同期的1.5億元跌至0.13億元，同比跌幅達(dá)到91.02%。

箭牌家居將業(yè)績(jī)下跌歸咎于大環(huán)境波動(dòng)及行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)影響。公司2024年上半年?duì)I業(yè)收入同比下降10.07%，同時(shí)，受產(chǎn)品價(jià)格影響主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率同比下降2.6%，導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利大跌。

業(yè)績(jī)端，按產(chǎn)品來(lái)看上半年箭牌家居有超50%的營(yíng)收來(lái)自衛(wèi)生陶瓷，是貢獻(xiàn)度最 高的產(chǎn)品，對(duì)應(yīng)約15.7億元，較上年同期下滑6.08%；龍頭五金以26.97%的營(yíng)收占比成為貢獻(xiàn)度第二的產(chǎn)品，為8.33億元，同比下滑12.13%；其三是浴室家具，占比10.83%，為3.34億元，亦不及上年同期水平。

衛(wèi)浴行業(yè)龍頭九牧則在業(yè)績(jī)上好于同行。九牧集團(tuán)董事長(zhǎng)林孝發(fā)表示，2024上半年，在“單聚焦、多品牌、多渠道、新場(chǎng)景、國(guó)際化”戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)理念的指引下，九牧銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，市占率保持第 一，618銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)32%持續(xù)全網(wǎng)第 一，三大核心品類(lèi)品牌市占第 一。

定制賽道遇冷，家紡表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健

定制家居一直是大家居行業(yè)頗受關(guān)注的賽道。但2024上半年定制家居行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，10家定制家居企業(yè)中9家出現(xiàn)營(yíng)收凈利雙下滑，僅索菲亞一家保持雙增長(zhǎng)，龍頭企業(yè)歐派家居也出現(xiàn)了營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙下滑的情況，且下滑幅度均超過(guò)10%。

有3家企業(yè)出現(xiàn)了凈利潤(rùn)虧損，尚品宅配、頂固集創(chuàng)、皮阿諾、瑪格家居均出現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅下滑的情況，其中瑪格、頂固集創(chuàng)下滑幅度均超過(guò)100%。

而成品家具行業(yè)近幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更是堪憂，在全屋定制、整裝大潮的催動(dòng)下，成品家具的市場(chǎng)份額一再被蠶食。

2024上半年，22家家具企業(yè)中有5家出現(xiàn)營(yíng)收凈利雙下滑，曲美家居、皇庭智家、美克家居、亞振家居、匯森股份5家企業(yè)虧損，成品家具企業(yè)發(fā)展堪憂，龍頭企業(yè)顧家家居也出現(xiàn)了凈利下滑的情況。

軟體家居相對(duì)穩(wěn)健，喜臨門(mén)、慕思均處于營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)狀態(tài)，但夢(mèng)百合凈利下滑嚴(yán)重，達(dá)到46.12%

家紡行業(yè)中，7家上市家紡企業(yè)中有2家出現(xiàn)營(yíng)收凈利雙下滑，羅萊生活凈利潤(rùn)下降幅度最 大。

行業(yè)如何扭轉(zhuǎn)局面：以舊換新+品牌出海

進(jìn)入下半年，家居行業(yè)如何應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)逆風(fēng)，積極調(diào)整策略，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

6月，國(guó)家發(fā)展改革委等5部門(mén)印發(fā)《關(guān)于打造消費(fèi)新場(chǎng)景培育消費(fèi)新增長(zhǎng)點(diǎn)的措施》的通知。在培育大宗商品消費(fèi)新場(chǎng)景方面，豐富家裝家居消費(fèi)場(chǎng)景是三項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之一。鼓勵(lì)家裝樣板間進(jìn)商場(chǎng)、進(jìn)社區(qū)、進(jìn)平臺(tái)，支持居民開(kāi)展舊房裝修、局部改造和居家適老化改造。

這些政策將進(jìn)一步刺激消費(fèi)需求，為家居企業(yè)提供新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。在“以舊換新”相關(guān)政策支持、市場(chǎng)需求回暖以及企業(yè)創(chuàng)新的共同作用下，家居行業(yè)有望在下半年進(jìn)一步復(fù)蘇并實(shí)現(xiàn)新的發(fā)展。

今年5月，九牧攜手京東啟動(dòng)了“衛(wèi)浴以舊換新”聯(lián)合行動(dòng)，成為行業(yè)內(nèi)首 家與電商平臺(tái)合作推出以舊換新活動(dòng)的企業(yè)。通過(guò)十億補(bǔ)貼讓利消費(fèi)者，切實(shí)為消費(fèi)者提供了實(shí)惠，也樹(shù)立了行業(yè)標(biāo)桿。此后，九牧更是持續(xù)推動(dòng)以舊換新活動(dòng)的深入發(fā)展。6月，九牧線下終端聯(lián)合居然之家、紅星美凱龍等大型家居賣(mài)場(chǎng)，持續(xù)舉辦以舊換新活動(dòng)，商家平臺(tái)補(bǔ)貼數(shù)千萬(wàn)給到消費(fèi)者。這些活動(dòng)的舉辦，不僅提升了消費(fèi)者的參與熱情，也推動(dòng)了衛(wèi)浴市場(chǎng)的消費(fèi)增長(zhǎng)。

對(duì)此，中國(guó)建材流通協(xié)會(huì)相關(guān)人士建議，全國(guó)建材家居企業(yè)應(yīng)把握好新一輪“以舊換新”政策的發(fā)展機(jī)遇，從市場(chǎng)推動(dòng)宣傳、人才培育、技術(shù)儲(chǔ)備、裝備更新等多方面做好充分的準(zhǔn)備，為消費(fèi)者提供綠色、環(huán)保、安全、康養(yǎng)、智能的優(yōu)質(zhì)建材家居產(chǎn)品。

紅星美凱龍表示，雖然面臨挑戰(zhàn)，但隨著國(guó)家政策的支撐和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)向好，家居消費(fèi)需求回暖可期，行業(yè)將迎來(lái)機(jī)遇窗口期。公司將把握機(jī)遇，提升運(yùn)營(yíng)效率和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

此外，也有許多家居企業(yè)將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的另一視角落在深化國(guó)際化布局、實(shí)現(xiàn)品牌“出海”上。美克家居此前表示，2024年下半年，公司將利用現(xiàn)有國(guó)際化優(yōu)勢(shì)加大出海力度，繼續(xù)拓展國(guó)際市場(chǎng)。海鷗住工稱，將繼續(xù)以外銷(xiāo)及內(nèi)需市場(chǎng)并重的雙循環(huán)策略，持續(xù)做好三精兩化，推動(dòng)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的達(dá)成。

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