從顧家/歐派/索菲亞前三季度的財(cái)報(bào)談降本增效

近日（10月27日）歐派和顧家同一天公布了前三季度財(cái)報(bào)。我估計(jì)大多數(shù)家具企業(yè)的老板都在等著看這兩家企業(yè)的第三季度財(cái)報(bào)，尤其是有規(guī)模的同類(lèi)型企業(yè)。

10月27日，歐派家居發(fā)布2022年第三季度報(bào)告顯示，其第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.75億元，同比增長(zhǎng)6.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9.71億元，同比下滑11.71%。公告顯示，歐派家居前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162.69億元，同比增長(zhǎng)12.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19.9億元，同比下滑5.82%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為19.64億元，同比下滑33.10%。對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)的原因，歐派家居稱，較上年同期減少主要是購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加所致。

10月27日，顧家家居發(fā)布2022年第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入137.62億元，同比增長(zhǎng)4.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.03億元，同比增長(zhǎng)13.35%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為8.74億元。

顧家家居公眾號(hào)發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，沒(méi)有提到第三季度的營(yíng)收，只是披露了1-9月份的總營(yíng)收，我想這可能與其第三季度的營(yíng)收不理想有關(guān)。其實(shí)這只是一個(gè)簡(jiǎn)單的算數(shù)題。只需要將前三季度的營(yíng)收減去**季度和第二季度的營(yíng)收就可以得出第三季度的營(yíng)收數(shù)據(jù)：顧家家居1-9月?tīng)I(yíng)收137.62億-**季度營(yíng)收45.4億-第二季度營(yíng)收44.76億=第三季度營(yíng)收47.46億元。

我特意查了一下顧家家居2021年第三季度的營(yíng)收，是52.09億。很顯然，顧家家居2022年第三季度的營(yíng)收相較于去年同期是下降的。銷(xiāo)售額減少了4.63億。

可能大家會(huì)有疑問(wèn)，為什么顧家家居第三季度的營(yíng)收會(huì)下降呢？

大家都知道，816全民顧家日是顧家家居通過(guò)多年打造的專(zhuān)屬于顧家家居品牌的大型促銷(xiāo)購(gòu)物節(jié)。而這個(gè)購(gòu)物節(jié)就處在第三季度。

今年顧家第三季度的營(yíng)收同比下滑，我想最主要的原因是本次816全民顧家日大促?zèng)]有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)所致。這也提醒顧家，如果要想把自己的816全民顧家日購(gòu)物節(jié)做的更好，把銷(xiāo)售額拉升更高，需要不斷的迭代自己的816購(gòu)物節(jié)玩法，否則，就很難保證將816全民顧家日大促的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)年年拉升。這就如同每年的雙十一一樣，需要進(jìn)行系統(tǒng)的迭代和升級(jí)，否則，是很難將銷(xiāo)售業(yè)績(jī)大幅度的向上拉升的。

我們也看到了，歐派在第三季的營(yíng)收僅是個(gè)位數(shù)的增長(zhǎng)。歐派家居發(fā)布2022年第三季度報(bào)告顯示，其第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.75億元，同比增長(zhǎng)6.02%。這就不得不說(shuō)的一個(gè)共同的原因就是全國(guó)各地的疫情多點(diǎn)散發(fā)，一定程度上也影響了這兩家頭部企業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)。

從顧家家居前三季度的營(yíng)收來(lái)看的話，顧家的營(yíng)收和利潤(rùn)還是實(shí)現(xiàn)了雙增長(zhǎng)的。

從顧家的前三季度財(cái)報(bào)可以看得出來(lái)，顧家的營(yíng)收是同比增長(zhǎng)的、利潤(rùn)是同比增長(zhǎng)的，管理費(fèi)用率和財(cái)務(wù)費(fèi)用率是下降的。這也體現(xiàn)著顧家家居管理層降本增效的運(yùn)營(yíng)管理導(dǎo)向。

我們?cè)賮?lái)看歐派的營(yíng)收和利潤(rùn)增幅情況：公告顯示，歐派家居前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入162.69億元，同比增長(zhǎng)12.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19.9億元，同比下滑5.82%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為19.64億元，同比下滑33.10%。

從2022年前三季度的同比增速來(lái)看，歐派的增速是跑贏了顧家的，歐派保持了兩位數(shù)的增長(zhǎng)12.96%，而顧家卻只有4.06%。歐派營(yíng)收雖然增速是跑贏了顧家，但是其凈利潤(rùn)卻是下滑的，而顧家的凈利潤(rùn)是同比增長(zhǎng)的，而且同比增長(zhǎng)的幅度是兩位數(shù)。

我們?cè)賮?lái)看定制品牌的第二名索菲亞的營(yíng)收和利潤(rùn)，呈現(xiàn)出了和歐派基本一致的走勢(shì)。據(jù)10月27日，索菲亞發(fā)布2022年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.34億元，同比增長(zhǎng)9.53%；歸母凈利潤(rùn)8.03億元，同比下滑5.35%。第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.53億元，同比增長(zhǎng)7.10%；歸母凈利潤(rùn)3.92億元，同比下滑2.82%。

以歐派和索菲亞為代表的定制家具板塊今年前三季度的營(yíng)收表現(xiàn)非常不錯(cuò)，但是我們也應(yīng)該看到，在凈利潤(rùn)方面兩家企業(yè)也都是同比下滑的。反觀顧家家居，在營(yíng)收和利潤(rùn)方面卻是雙增長(zhǎng)。我不能說(shuō)這三家企業(yè)呈現(xiàn)出來(lái)這樣的結(jié)果誰(shuí)好誰(shuí)壞，也許只是這三家企業(yè)在階段性經(jīng)營(yíng)企業(yè)的過(guò)程中的選擇不同而已。

行業(yè)人士之所以會(huì)將歐派和顧家這兩家頭部企業(yè)拿來(lái)比較，不僅僅是這兩家企業(yè)的營(yíng)收規(guī)模接近，更重要的是，這兩家企業(yè)在業(yè)務(wù)發(fā)展上的戰(zhàn)略選擇有很多相同之處，大家希望從具有不同基因的兩家企業(yè)的發(fā)展路徑來(lái)探索出自己企業(yè)的未來(lái)發(fā)展之路。

到目前為止，最起碼有三家企業(yè)（歐派家居、顧家家居、索菲亞）明確提出了企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇是“多品牌、多品類(lèi)、全渠道”。

很顯然，以歐派、索菲亞為代表的定制家具品牌和以顧家家居為代表的成品家具品牌在“多品牌、多品類(lèi)、全渠道”的發(fā)展道路上會(huì)有很多的相同之處，也會(huì)在企業(yè)發(fā)展的不同節(jié)點(diǎn)呈現(xiàn)出不一樣的階段性戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)選擇。

歐派和顧家的一舉一動(dòng)都會(huì)影響行業(yè)同類(lèi)企業(yè)的神經(jīng)，其風(fēng)向標(biāo)的作用不言而喻。從這三家企業(yè)前三季度的財(cái)報(bào)可以看出，以歐派和索菲亞為代表的定制家具品牌在當(dāng)前的市場(chǎng)條件下仍然是采用的進(jìn)攻策略，在不斷的尋求營(yíng)收規(guī)模的增長(zhǎng)。從顧家的財(cái)報(bào)可以看出，顧家更傾向于在營(yíng)收規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)兼顧利潤(rùn)增長(zhǎng)。

在房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣，疫情防控常態(tài)化的市場(chǎng)條件下，有很多不確定性的因素是單個(gè)企業(yè)和個(gè)人左右不了的。在此，我要提醒家具行業(yè)的家具廠商，不要過(guò)度追求營(yíng)收規(guī)模，一定要保證自己的現(xiàn)金流，更多的要關(guān)注自己的整體運(yùn)營(yíng)效率。尤其是在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境下，更應(yīng)該關(guān)注降本增效和自己的盈利增收水平。

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