顧家PK歐派，誰(shuí)將成為家居行業(yè)霸主？

隨著2021年家居行業(yè)年報(bào)悉數(shù)出爐，家居行業(yè)龍頭之爭(zhēng)浮出水面，歐派204億營(yíng)收獨(dú)占鰲頭，顧家家居也亮出了漂亮的成績(jī)單，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.42億元，同比增長(zhǎng)44.81%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.64億元，同比增長(zhǎng)96.87%。

歐派在定制家居行業(yè)一騎絕塵，顧家家居在軟體家居行業(yè)遙遙領(lǐng)先，而最終，殊途同歸，二者都進(jìn)入了大家居，兩個(gè)家居行業(yè)的龍頭從此展開(kāi)了龍頭之爭(zhēng)。

品類PK：

歐派核心產(chǎn)品在衣柜、顧家主營(yíng)產(chǎn)品在沙發(fā)

分產(chǎn)品來(lái)看，“衣柜及配套家具產(chǎn)品”是歐派家居營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收101.72億元，同比增長(zhǎng)49.53%；櫥柜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收75.29億元，同比增長(zhǎng)24.22%；木門實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.36億元，同比增長(zhǎng)60.36%；衛(wèi)浴實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.89億元，同比增長(zhǎng)33.72%。

顧家家居沙發(fā)業(yè)務(wù)保持核心地位，床墊業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，定制家居業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛。年報(bào)顯示，2021年度，公司沙發(fā)業(yè)務(wù)收入92.67億元，同比增長(zhǎng)44.51%；床類產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入33.38億元，同比增長(zhǎng)42.75%；集成產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入31.4億元，同比增長(zhǎng)41.13%；定制類業(yè)務(wù)營(yíng)收6.6億元，同比增長(zhǎng)44.8%。

門店P(guān)K：歐派略勝一籌

2021年，歐派家居旗下歐派櫥柜、歐派衣柜（全屋定制）、歐派衛(wèi)浴、直營(yíng)店、歐鉑麗全屋定制、歐鉑尼木門新開(kāi)門店數(shù)分別為422家、306家、316家、9家、311家、258家，合計(jì)新開(kāi)1622家。數(shù)據(jù)還顯示，2021年，歐派櫥柜、歐派衣柜（全屋定制）、歐派衛(wèi)浴、直營(yíng)店、歐鉑麗全屋定制、歐鉑尼木門閉店數(shù)分別為370家、229家、99家、7家、250家、302家。

截至2021年末，顧家家居的門店數(shù)量為6456家，上年末減少了235家，期內(nèi)新開(kāi)數(shù)量為1768家，關(guān)閉2003家。

毛利率PK：歐派完勝

2021年歐派家居的毛利率為31．37%，同比減少3．33個(gè)百分點(diǎn)。這也是歐派家居連續(xù)幾年出現(xiàn)毛利率下滑。2018年-2020年，歐派家居銷售毛利率分別為38.38%、35.84%、34.70%。到了2021年，歐派家居毛利率維持在31.37%。

顧家家居2021年的毛利率有所下滑，為28.87%，與上年同期相比下滑了6.34個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2016年上市的顧家家居，其毛利率自2011年以來(lái)一直在30%以上。

2021年，歐派家居總市值曾突破1000億元大關(guān)，引起全行業(yè)矚目。截止5月1日，兩大龍頭企業(yè)市值對(duì)比PK如下：

歐派以709.5億元市值遙遙領(lǐng)先，彼時(shí)，顧家家居市值僅為368億元，歐派領(lǐng)先近一倍。

近年來(lái)，顧家家居便有多起資本并購(gòu)動(dòng)作，目前已經(jīng)公告收購(gòu)的6家并表企業(yè)情況，參股圖茲貿(mào)易（意大利natuzzi）、Rolf Benz、璽堡家居、優(yōu)先家居、班爾奇定制家居，2019年，顧家家居也同時(shí)嘗試了收購(gòu)另一家上市公司喜臨門（603088.SH），但未能成功，最終持有了喜臨門4.84%股份。

對(duì)這6家公司的并購(gòu)，顧家家居合計(jì)投資15.3億元。納圖茲上海主要經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)；泉州璽堡主要經(jīng)營(yíng)床墊和乳膠枕頭，通過(guò)馬來(lái)西亞工廠出口歐美；優(yōu)先家居主營(yíng)定制沙發(fā)，主要銷往英國(guó)；Rolf Benz與RBM為歐洲公司，業(yè)務(wù)以歐洲市場(chǎng)為主；卡文家居和班爾奇經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。據(jù)稱，這6家公司在近兩年的盈利情況不佳。

歐派的資本動(dòng)作則相對(duì)保守很多，作為家居制造業(yè)**市值的企業(yè)，投資卻一向很保守，還沒(méi)有做過(guò)一個(gè)戰(zhàn)略投資，財(cái)務(wù)投資做了不少，金額也不大。

翻閱各種報(bào)告，僅找到了一家門窗準(zhǔn)上市公司，哈爾濱森鷹門窗，業(yè)內(nèi)**秀的鋁包木生產(chǎn)企業(yè)。投資2250萬(wàn)元，占2.11%。另外，歐派還投資麒盛科技金額1500萬(wàn)元，如今麒盛科技已經(jīng)IPO成功，歐派怎么說(shuō)都賺1倍吧。

還有就是通過(guò)居然之家投了億田集成灶和帥豐集成灶兩家企業(yè)，這兩家企業(yè)都已經(jīng)IPO上市啦，盡管歐派占股份額不大，但都取得了很好的收益。

因此，歐派的資本動(dòng)作更加穩(wěn)健，符合企業(yè)堅(jiān)持家居發(fā)展戰(zhàn)略定位。而顧家資本動(dòng)作頻繁，目標(biāo)也是要快速實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，做家居行業(yè)真正龍頭。

分析歐派、顧家經(jīng)營(yíng)情況變化，我們不難窺見(jiàn)其“大家居”擴(kuò)張戰(zhàn)略的全貌。從主營(yíng)業(yè)務(wù)上看，顧家和歐派一樣，都是從單一品類向同系產(chǎn)品多品類擴(kuò)張，再到向“大家居”全品類擴(kuò)張。歐派基因源于定制，從櫥柜到衣柜等定制家具，再到整體木門、定制衛(wèi)浴等品類；顧家基因源于軟體，從沙發(fā)到軟床、床墊，再到全品類家具。

從渠道拓展上，歐派獨(dú)創(chuàng)“樹(shù)根理論”，深耕全國(guó)經(jīng)銷渠道，門店布局形態(tài)方面，顧家推行1+N+X的策略，1指在一二線城市推出顧家生活館、軟體定制融合店和三四線市場(chǎng)大店等三種形態(tài)的店面；N代表傳統(tǒng)賣場(chǎng)的單品門店；X指社區(qū)店、街邊店等類型的小店。同時(shí)，也在大力推進(jìn)終端門店的數(shù)字化、信息化建設(shè)。

在泛家居業(yè)，顧家家居可能是百億企業(yè)中可能快速追上歐派家居的企業(yè)，后者同樣增速很快，賺錢能力也比前者強(qiáng)，但顧家家居的營(yíng)收增速和利潤(rùn)增速更快。也許更為重要的是，它的經(jīng)驗(yàn)讓泛家居行業(yè)勁吹的定制風(fēng)多了一份清醒：成品家具一樣可以和定制家居抗衡——盡管，顧家家居也策略性地推出了自己的定制家居，并且增速很快。自從2017年來(lái)，定制家居對(duì)泛家居行業(yè)的影響力實(shí)在過(guò)于巨大了，幾乎很多企業(yè)迷戀到了頭腦發(fā)昏的地步。

縱然擴(kuò)張策略相近，實(shí)則底層邏輯不同，歐派強(qiáng)調(diào)樹(shù)根理論，扎實(shí)的銷售渠道、深度的產(chǎn)品體系、良好的單品盈利；顧家家居強(qiáng)大的資本運(yùn)營(yíng)動(dòng)作，優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)烈的增長(zhǎng)，最終比拼的是誰(shuí)能打造堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，誰(shuí)能一切以消費(fèi)者為核心的企業(yè)初心，才是誰(shuí)能真正勝出的關(guān)鍵所在。

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