匯森家居：中國(guó)最 大的板式家具出口商 三年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)30.2%

被譽(yù)為“中國(guó)版宜家”的匯森家居，開(kāi)啟了新的征程。

2020年歲末，來(lái)自江西的板式家具生產(chǎn)企業(yè)——匯森家居，迎來(lái)上市關(guān)鍵一步。據(jù)港交所消息，匯森家居于12月10日通過(guò)聆訊。據(jù)悉，公司將于12月14日啟動(dòng)招股程序。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP觀察，在家具出口激增疊加公共衛(wèi)生事件加速家具出口行業(yè)洗牌背景下，匯森家居作為穩(wěn)坐板式家具出口龍頭的公司，有望在新消費(fèi)風(fēng)口下繼續(xù)在發(fā)展快車(chē)道上穩(wěn)步行駛。

板式家具出口龍頭，覆蓋50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)

據(jù)匯森家居招股書(shū)，公司成立于2005年，總部位于江西省龍南縣。公司主要專注于以原始設(shè)計(jì)制造方式生產(chǎn)及銷(xiāo)售板式家具，如電視柜、書(shū)架、書(shū)柜、書(shū)桌及咖啡桌等，約占匯森家居總收入90%以上。

自2018年開(kāi)始，匯森家居的軟體家具、戶外家具及運(yùn)動(dòng)與休閑設(shè)備等子品類(lèi)銷(xiāo)售開(kāi)始放量。其中，軟體家具在2018年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入6839.1萬(wàn)元，占比大幅提升至2.05%，2020年上半年軟體家具實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入5873.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)129%。其他品類(lèi)銷(xiāo)售額在2018年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入8147.8萬(wàn)元，銷(xiāo)售占比大幅提升至2.45%，2020年上半年其他家具品類(lèi)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入7210.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)71.12%，占收入比重提升至4.42%。

匯森家居的產(chǎn)品主要銷(xiāo)往海外市場(chǎng)，包括海外零售連鎖店直接銷(xiāo)售或通過(guò)屬于家具貿(mào)易商的客戶銷(xiāo)售，每年度出口至全球約50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。其中，美國(guó)為公司**的銷(xiāo)售市場(chǎng)，2020年上半年，公司于美國(guó)的銷(xiāo)售收入達(dá)到11.5億元，占比70.5%。

過(guò)往業(yè)績(jī)期間，匯森家居與以沃爾瑪為首的五大客戶都有長(zhǎng)期穩(wěn)定合作，進(jìn)而帶動(dòng)了集團(tuán)銷(xiāo)售的穩(wěn)定增長(zhǎng)，比如，于2017財(cái)年、2018財(cái)年、2019財(cái)年及2020財(cái)年前六個(gè)月，公司通過(guò)沃爾瑪實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入占比分別達(dá)到約19.8%、22%、23.9%及25.3%。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以出口額計(jì)，匯森家居為2019年中國(guó)**的板式家具出口商，在中國(guó)的板式家具出口市場(chǎng)占有約3.92%的市場(chǎng)份額。2019年，中國(guó)前五大板式家具出口商的出口總額占中國(guó)板式家具出口總額約5.73%的市場(chǎng)份額，匯森家居的份額為第二名的近4.5倍。

智通財(cái)經(jīng)APP注意到，借助海外廣泛的銷(xiāo)售渠道，匯森家居迅速做大做強(qiáng)。2017年至2019年，匯森家居銷(xiāo)售收入分別達(dá)到28.24億元、33.27億元和37.19億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到約14.8%；同期凈利潤(rùn)分別達(dá)到約3.35億元、3.85億元和5.68億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約30.2%。

2020年上半年，受到公共衛(wèi)生事件影響，匯森家居板式家具銷(xiāo)售收入有所下滑，總收入由上年同期17.53億元小幅下滑至16.31億元。隨著不確定因素相對(duì)緩解，公司三季度銷(xiāo)售恢復(fù)勢(shì)頭良好，板式家具單季度實(shí)現(xiàn)8.92億元銷(xiāo)售額，同比增長(zhǎng)5.61%，帶動(dòng)總體銷(xiāo)售額增長(zhǎng)3.38%。

擁多重內(nèi)外部?jī)?yōu)勢(shì)，期待長(zhǎng)期高成長(zhǎng)延續(xù)

在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)，長(zhǎng)期來(lái)看，匯森家居的高成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望延續(xù)。

首先從行業(yè)角度而言，由于板式家具具有易組裝、易拆卸、款式豐富、占用空間小以及價(jià)格實(shí)惠等諸多特點(diǎn)，愈發(fā)受到新一代消費(fèi)者的青睞，近年來(lái)板式家具市場(chǎng)規(guī)模已反超實(shí)木家具并逐漸拉開(kāi)差距。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)板式家具和實(shí)木家具市場(chǎng)規(guī)模在2014年分別為2618億元和1940億元，隨后板式家具市場(chǎng)規(guī)模以7.2%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至2019年的3710億元，高于實(shí)木家具6.5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率。預(yù)計(jì)2020年至2024年板式家具市場(chǎng)規(guī)模將以4.8%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)至3201億元，增速仍將高于實(shí)木家具的3.3%。

中國(guó)的家具出口額由2014年的約933.78億美元增至2019年的約995億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為1.3%，預(yù)計(jì)2020年至2024年將以3.2%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，顯示出中國(guó)整體家具市場(chǎng)的強(qiáng)大制造能力。中國(guó)家具產(chǎn)品于2019年出口至210多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。2014年至2019年，美國(guó)為中國(guó)**的家具出口國(guó)，出口額由2014年的約241.75億美元增至2019年的約276.64億美元。

可見(jiàn)，匯森家居作為中國(guó)**的板式家具出口企業(yè)，將繼續(xù)享受行業(yè)發(fā)展紅利。與此同時(shí)，除了上述銷(xiāo)售渠道優(yōu)勢(shì)之外，公司還具有生產(chǎn)、產(chǎn)品研發(fā)與質(zhì)量控制等多重競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

招股書(shū)顯示，目前匯森家居在江西省贛州市有五個(gè)自有生產(chǎn)設(shè)施，即匯森家具工廠、匯森明達(dá)工廠、匯明木業(yè)工廠、愛(ài)格森工廠及偉業(yè)健康工廠。

匯森家居制造業(yè)務(wù)的垂直整合、產(chǎn)品設(shè)計(jì)及開(kāi)發(fā)能力、產(chǎn)品種類(lèi)、多樣化銷(xiāo)售渠道、產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)品質(zhì)量及提供符合嚴(yán)格國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的能力、價(jià)格及具備深厚行業(yè)知識(shí)且經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)等使其在行業(yè)中保持競(jìng)爭(zhēng)力。

于往績(jī)記錄期，公司已開(kāi)發(fā)約1040種不同設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，有逾960種已投入商業(yè)生產(chǎn)。匯森家居之所以有海量產(chǎn)品面世，一項(xiàng)關(guān)鍵因素在于公司有能力按照嚴(yán)格的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)交付優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。匯森家具的質(zhì)量管理體系在K/D家具生產(chǎn)方面已通過(guò)ISO9001:2015/GB/T19001-2016認(rèn)證及匯森家具的環(huán)境管理體系在K/D家居生產(chǎn)及相關(guān)管理活動(dòng)方面已通過(guò)ISO14001:2015/GB/T24001-2016認(rèn)證。

更重要的是，這表明了公司對(duì)于環(huán)境保護(hù)及產(chǎn)品安全的重視，既符合消費(fèi)者對(duì)綠色產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的需求，同時(shí)積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，助力綠色可持續(xù)發(fā)展。

綜上所述，匯森家居作為具有生產(chǎn)、研發(fā)、銷(xiāo)售、品控方面擁有多重優(yōu)勢(shì)，且具備高成長(zhǎng)潛力的家居企業(yè)，在缺乏大型家居股的港股市場(chǎng)有望獲得市場(chǎng)重視，成為又一個(gè)打新熱門(mén)標(biāo)的。

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